证券之星音讯 北交所公开尊府泄露，4月18日，沈阳宏远电磁线股份有限公司(简称“宏远股份”)上和会过，公司适合刊行条款、上市条款和信息暴露要求。公司拟登陆北交所，保荐机构为民生证券。

上市委会议现场问询的主要问题有三点：

1.对于事迹增长可执续性。请刊行东谈主勾通高压、特高压行业竞争式样、下贱市集需求、刊行东谈主的时间上风、家具可替代性、研发效果滚动情况、在手订单及新客户拓展情况等，诠释在高下贱挤压、铜价波动、2024 年收入基数大幅飞腾的情况下能否保管现存事迹增长水平，是否存在订单、事迹下滑风险，刊行东谈主接收的豪迈圭表是否有用，关联风险揭示是否充分。

2.对于谋略行动现款流量及营运资金。请刊行东谈主勾通公司高下搭客户齐集度高、谋略现款流恒久为负、应收账款执续增长、存货盘活率执续下落等成分，诠释刊行东谈主是否存在透支事迹情形，价钱传导机制是否有用，叙述期后是否仍存在现款流量转负的风险及对执续谋略才能的影响。

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3.对于立异才能和研发水平。请刊行东谈主诠释在业务限制快速增长同期减少研发进入、研发用度率低于同业业上市公司的原因及合感性，研发进入较低是否影响刊行东谈主时间储备及以前发展谋略。

从主贸易务来看：

宏远股份主要从事电磁线的研发、出产和销售，家具主要包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，当今主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电开辟。

公司客户涵盖特变电工、中国西电、山东电力开辟、山东输变电、保变电气、日立动力等主要大型输变电开辟制造商。外洋主要客户包括土耳其ASTOR、好意思国VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等电力变压器制造商。

从事迹来看：

2022年至2024年，宏远股份的贸易收入分离约13.11亿元、14.61亿元、20.72亿元，毛利率分离为7.21%、8.54%、7.97%，对应的净利润分离约0.5亿元、0.64亿元、1.02亿元。其中，公司毛利率出现小幅波动，主若是由于原材料价钱波动及部分家具结构诊疗变成短期资本波动所致。

天然营收、净利均快速增长，然则，宏远股份阐扬出的是“纸面利润”。招股书泄露，强奸片2021年至2023年，宏远股份的谋略现款流净额分离为-1.37亿元、-2.44亿元、-6829.04万元，执续为负数。2024年，公司谋略现款流净额为2855.62万元，终于转正，但与归母净利润1.01亿元比较，差距较大。

此外jk 白丝要贯注的是，不管是对客户，也曾对供应商，宏远股份皆存在彰着依赖。2022年至2024年，特变电工为公司孝顺了向上40%的贸易收入，公司向中国船舶重工集团旗下公司采购的金额占比向上80%。

从召募资金用途来看：

宏远股份拟刊行3068.18万股，募资约2.82亿元，分离用于电磁线出产线智能数字化升级式样(5591.56万元)、电磁线出产线智能数字化扩建式样(5557.9万元)、电磁线研发中心确立式样(1127.3万元)、新动力汽车高效电机用特种电磁线出产基地式样(7879.05万元)、补充流动资金(8000万元)。

对于上市委会议祥和的“事迹增长执续性”问题，宏远股份在此前文书问询时指出：

公司家具终局市集为电力变压器，应用界限为我国电源工程和电网工程，公司下贱行业的发展与国民经济发展息息关联。变压器是电力系统的要害中枢开辟，电磁线是变压器的要害中枢部件，在我国国民经济执续增长、“双碳”观点下我国加快构建当代动力体系和新式电力系统、外洋变压器市集需求执续隆盛的布景下，公司不同电压品级细分家具的终局市集需求空间及销量增长具有可执续性。

风险领导方面，宏远股份在招股书中指出：

第一，原材料价钱波动风险。公司出产电磁线的主要原材料为电解铜、无氧铜杆，其资本占公司贸易资本的比例向上90%，铜价波动是公司贸易资本波动的主要成分。公司所从事的电磁线行业属资金密集型产业，流动资金需求较大，若铜价执续飞腾或保管高位将导致公司强大流动资金需求随之上升，公司财务用度可能加多。

第二，客户齐集的风险。叙述期内，公司客户齐集于输变电开辟行业，主要包括特变电工过甚子公司、中国西电子公司、山东电力开辟、山东输变电、山东泰开以及土耳其ASTOR、好意思国VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等国表里输变电开辟行业着名企业。叙述期内，公司前五大客户销售金额占当期销售收入的比例分离为80.31%、76.54%和72.45%。公司的主要客户齐集度较高，主若是受下贱行业齐集度较高的影响所致。

第三，主要原材料供应商齐集。风险叙述期内各期，公司上前五大原材料供应商采购原材料的金额占当期材料采购总数的比例分离为98.25%、97.61%和97.37%。公司主要原材料为电解铜、无氧铜杆，与公司家具及行业特质相符。如果公司主要原材料供应商的谋略景象、业务方法等发生紧要不利变化，短期内将对公司的出产谋略行动变成不利影响。

第四，金钱欠债率较高激勉的流动性风险。叙述期内，公司盈利才能稳步升迁，但由于融资渠谈单一，公司只可充分应用本身谋略积蓄和邃密的银行融资才能杀青本身发展，叙述期各期末，公司金钱欠债率(统一)分离为56.98%、52.06%和59.72%。

此外，宏远股份还领导了成长性风险、被替代风险、加成单价下落风险、毛利率波动的风险、期末应收账款余额较大的风险、谋略行动产生的现款流量净额波动的风险、时间升级迭代的风险、非流动金钱折旧摊销加多导致利润下滑的风险、新增产能消化的风险等多重风险成分。